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許一覽CPI小幅走高政策或趨謹慎

2020-01-26 09:37:21来源:励志吧0次阅读

和讯特约

本周上交所市场缓步上行,周五上证国债收于131.85点,较上周上涨了0.06点,成交量仍然处于低位,全周仅成交了10.04亿元,较上周增加了5.46亿元上交所企债市场高位整理,周五上证企债指数收于148.91点,较上周下跌了0.02点,共成交43.70亿元从走势图上来看,本周国债市场和企债市场走势较为平稳,但上涨动能不足

消息面上,国家公布的最新数据显示,2012年1月份全国居民消费价格总水平同比上涨4.5%,全国工业生产者出厂价格同比上涨0.7%,环比下降0.1%从数据来看,1月份的CPI未能延续前期的下行趋势,受春节长假因素影响小幅反弹不过,值得关注的是1月份CPI环比上涨1.5%,高于2011年2月份春节时的1.2%,显示出目前压力犹存但从PPI看,目前这一数据持续下行,显示出未来经济增长乏力的隐忧在出臺調控政策時必須兼顧防通脹和保增長這兩大看似矛盾的目標,提高了央行調控政策的難度预计未来一段时间,央行将保持观望,待形势明朗后才会出手,其下调和降息的时点或将延后

资金面上,本周央行通过正操作回笼资金460亿元,同时发行已经连续暂停5周本周到期资金总量仅为20亿元,央行实现净回笼440亿元利率小幅下行,债券质押式回购7天品种利率下降接近1%,在3.6%附近未来几周,央行或将保持小幅净回笼操作,市场资金面不会出现大的波动

本周市场的一个焦点是,中金所将于下周一正式启动国债仿真交易,这是继之后,金融期货领域将启动的又一新品种未来国债期货的推出,能够为市场提供重要的风险管理工具而且,未来债市的市场结构也会随之发生变化,部分投资者将改变以往持债到期的操作模式,通过频繁交易赚取价差,这将提高市场的活跃度,债市的波幅或将随之加大,这有利于我国债券市场规模的扩大和利率市场化改革的推进

总体来看,短期内市场资金面不会出现大的波动,政策也将处于真空期,调准预期有所下降,债市在短期内或将维持整理格局2月份的经济数据将对未来债市的走势起到关键的作用(作者单位:交行上海市分行 许一览FRM 国际金融风险管理师 )

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