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煤炭石油:动力煤价继续弱势 荐6股

2019-12-05 04:57:59来源:励志吧0次阅读

煤炭石油:动力煤价继续弱势 荐6股 2019-0 - 1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点核心观点:上周,煤炭板块下降1.7%,沪深 00指数上升1.0%,煤炭板块表现弱于大盘。动力煤:产地方面,随着榆林地区煤矿复产数量稳步增加,多数地区煤炭销售情况较差。港口方面,由于大秦线检修在即,秦港提前启动补库,港口调入增加导致动力煤价跌幅趋缓。电厂方面,北方供暖季即将结束,电厂整体供应大于消耗,库存快速上涨。综合来看,在秦港提前补库、淡季需求下降因素影响下,短期内动力煤价格仍将维持偏弱运行。焦煤:本周,由于下游钢厂陆续复产,螺纹钢价同比下降40元/吨,通过煤-焦-钢价格传导机制,导致原料端焦煤价格承压。当前钢、焦价格较为弱势,下游钢厂、焦化厂仍处于消化焦煤库存阶段,采购积极性不高。

进入4月采暖季正式结束,钢价预计继续下行,原料端可能会进一步承压,焦煤价格仍存小幅下降可能。焦炭:综合来看,4月起采暖季结束,下游钢厂复产进度有望进一步加快,但目前钢厂焦炭库存高企,采购积极性预计很难提升,焦炭价格预计进一步下降。投资策略上,煤炭行业前期固定资产投资不足以及安检等压力预计会对2019年供给侧产量释放形成一定压制,全国1-2月产量同比下降1.5%也印证了这一点。进口煤更多是作为国家调控的手段,19年预计将稳中有降,行业供给端韧性仍然偏强。经济稳增长预计仍是2019年财政政策与货币政策的出发点,全社会融资水平相比2018年有望好转。2019年加大基建投资的方向是比较明确的,政策方面的调控有利于提升股票市场的估值水平。主要看好长协占比高或产量有增长的标的:陕西煤业、中国神华等,高弹性标的建议关注:兖州煤业、恒源煤电,同时焦煤股建议关注:淮北矿业、潞安环能等,焦化股建议关注:开滦股份、山西焦化等。

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