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限空单挺股市技术上不可行

2019-11-09 18:51:11来源:励志吧0次阅读

"限空单挺股市"技术上不可行

弱市之下,A股上证指数再次向2000点关口步步逼近,“2000点保卫战”貌似一触即发。

昨日坊间有传言称,中国金融期货交易所近期对持有股指期货空单比较多的机构采取了“窗口指导”,对开新的空单进行限制,对已有未用的空单额度全部收回。若消息属实,则被市场人士理解为有关方面呵护市场的行动。

不过,昨日中金所相关负责人在回应《第一财经》采访时称,截至目前并不知道上述消息。而中国国际期货金融期货部负责人对表示,“没有收到这样的指示”。北京另外一家期货公司的人士也告诉,3月6日下午依然可以正常开股指期货的空单。

事实上,上述传言在技术上并不可行,同时也忽视了期货交易的基本规律。业内人士介绍称,股指期货市场采取双向交易机制,期货合约都是多空双方成对出现,有空必有多、多空必相等,没有独立存在的多头或空头。

“价格不是开空单开出来的,是多单逃命逃出来的。同时,不让开空单,多单也无法成交。只是股指期货会对市场心理预期产生影响,反过来影响市场情绪。”一位期货业人士告诉。

3月6日收盘,期指主力合约IF1403涨17.8点,涨幅为0.83%,报2167.4点,成交91万手,持仓9.1万手,减仓0.7万手。

从持仓结构来看,3月6日前20家主力机构IF1403多单持仓和空单持仓分别减少6277和3879手。空单方面,前20家持有空单的主力机构中,光大期货、国金期货、国信期货、鲁证期货、中钢期货、国泰君安期货和新湖期货等7个席位,分别增仓166手、147手、124手、64手、17手、8手和7手。多单同样遭到大幅减持,仅南华期货增仓38手,其余19家均出现减持行为。盘后持仓数据也说明所谓的“窗口”指导并不存在。

中金所此前发布报告指出,机构客户参与股指期货市场的最主要的目的是对冲现货风险,因此套保持仓以空头居多。机构客户在现货市场始终是“多”大于“空”,期货市场多空平衡,机构倾向套保做空是当前市场条件下机构的自主选择。

至于机构在股指期货市场以空头套保为主的原因,中金所董事长张慎峰曾撰文指出,境内市场交易工具较少,股市做空避险机制远不如做多机制发达,机构客户持有大量股票现货,因而更倾向于进行空头套保对冲其现货持仓风险。同时,境内套保客户以证券公司自营为主,他们持有大量股票,主要就是做空期货对冲现货风险,导致空头套保持仓占比较高。

业内人士介绍,境外金融市场交易工具丰富,多空机制健全,机构客户可以使用金融期货为各种各样的资产组合进行套保,除空头套保外还提供了大量稳定的多头套保头寸,套保持仓相对平衡。而对国内而言,在面临股市下跌风险时,机构往往选择股指期货作为避险通道,以减少在现货市场抛售的压力。

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