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钢铁:产能阶段性短缺再现

2019-10-09 17:17:12来源:励志吧0次阅读

钢铁:产能阶段性短缺再现 2016-04-22 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

投资策略:本周上证综合指数下跌 .86%,其中钢铁板块下跌 .50%。本周钢价上涨进入疯狂阶段,螺纹钢期货周涨幅近20%,部分钢厂吨钢毛利已超过1000元/吨,行业重现2009年暴利。钢价脱离成本上涨,只有在产能短缺时才能出现。如今下游需求复苏叠加旺季,配合极低的库存水平,市场情绪爆发,钢铁阶段性供不应求。尽管市场皆知当前的钢铁利润和钢价难以长期持续,但以长期逻辑作为短期做空钢价的理由实有刻舟求剑的意味,商品短期策略应顺应供需环境的现时变化,在供需紧俏未消失之前,价格偏强格局有望维持。对于钢铁股而言,尽管当前钢铁行业处于暴利状态,但是否适宜现在进场博弈值得商榷,因为暴利已为市场所熟知,要进一步超预期实属难事,即便钢铁股短期仍有超额收益行情,也大概率已属尾声。

国内钢价:本周钢价加速上涨。近期国内钢价继续暴力拉升,期货、现货轮番上涨之下全国钢材价格周涨幅普遍接近 00元,部分钢材价格上涨甚至高达500元,令人叹为观止。从基本面而言,需求复苏叠加库存底部依然是钢价得以持续上涨的重要底气所在。监测数据显示,上海终端螺纹钢采购量本周接近 万吨水平,单周环比增加19. 7%,与去年同期相比增加100.72%,采购量创近两年来的新高。而社会库存方面,本周社会库存总量仅为9 7.94万吨,若继续保持如此去化速度,下周库存总量有望达到去年12月初水平(当时仅由库存周期便推动了钢价的底部复苏),对钢价走强形成支撑。但短期而言,钢价的大幅度上涨或更多的体现为情绪亢奋之下的资金炒作,后期存在阶段性回调可能(但钢价中周期依然有望表现强势);库存情况:本周上海市场螺纹钢库存25. 万吨,较上周上升0.18万吨,热轧库存52.77万吨,较上周下降0.64万吨。从全国范围看,各品种库存环比下降,Mysteel统计社会库存总量9 7.94万吨,环比下降58. 5万吨。

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