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1年期央票利率上扬 引导债市短端重新定价

2019-12-02 22:44:06来源:励志吧0次阅读

1月12日,随着1年期的发行利率打破5个月的平静,提升至1.8434%,带动当日银行间债市短券率明显上涨。其中,1年左右的央票和债等券种收益率上升接近4个基点,而中长期券种收益率上涨不明显。

同时,受1年期央票发行利率上涨的带动,12日7天期质押式加权平均利报1.4569%,较上一交易日的1.3668%上涨接近9个基点。

“中长期券种对央票发行利率变化的反应要滞后一些,而短端则随着央票利率变化而进入重新定价。”安信证券固定收益师刘海东对《每日新闻》表示,但如果未来央票发行收益率上涨超出预期,中长期券种收益率也会跟着涨上来。

从12日银行间市场的表现看,1年期左右的央票的收益率上升幅度要低于同期限的,主要原因可能是上周3个月期央票发行利率上调后,市场已经有所反应。

据中金预计,3个月央票利率的上升标志着央票利率新一轮的调整开始,1年期央票发行收益率本轮调整可能回升到接近1年定存利率的水平(2.15%~2.25%),单周升幅也会高于3个月央票。

“(2000亿元28天期)正回购了2000亿而中标利率稳定在1.18%,说明市场上钱还是非常多的,央行操作的压力不大,”12日,一股份制银行交易员对《每日经济新闻》表示。

上述交易员认为,开年这段时间信贷增长速度估计是非常快,为避免信贷失控的局面,应该是监管层加紧回收流动性的主要考虑因素。12日有消息称,“中国1月份第一周的新增贷款约6000亿元,呈现明显的超预期趋势。而这一迅猛的信贷投放情况,已引发监管层极大的关注。”

目前,一年期央票利率早于预期的提升,已经引发了短端债市收益率的重新定价,而据机构预计,1.8434%的发行利率,并不是最终的调整到位利率。

“提的时间虽然比市场预期的要快了一点,但从目前二级市场的收益率看,空间还是挺大的。”前述交易员认为,这也意味着1年期央票最终的发行利率会攀升至2%左右。

(,)12日发布报告认为,中国经济继续回升而超预期,这将促使政策退出提前,时点可能提前至年中前后。“从加息的过程来看,首先是央票利率回归到与目前存款利率相匹配的水平,我们认为在2010年将加息54个基点。”

值得注意的是,1个月后即是春节,目前虽然央行的正回购放出巨量,但12日的正回购操作均将于春节前到期,资金届时将重新投放市场,不影响机构跨节流动性储备。

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